markets · 2026年10月21日 · seekingalpha.com

TLT：再融資行動或將再次擊潰債市空頭

我给予 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）「买入」评级，理由是其期限溢价（term premium）高得难以持续，且即将进行的美国国债再融资（refunding）可能成为推动走势逆转的催化剂。TLT 的遭抛售主要受实际收益率及不确定性因素驱动，而非通胀预期；目前的期限溢价已处于 2010 年以来的最高水平。11 月 4 日进行的国债再融资操作可能会引发走势逆转（正如 2023 年所见），特别是若票面发行规模保持不变且回购力度加大，这种可能性便会更高。