markets · 2026年10月21日 · seekingalpha.com

TLT：再融资计划或将再次终结债券市场的熊市

我将 iShares 20 年以上期美国国债 ETF (TLT) 评级定为“买入”，理由是其期限溢价高得不可持续，且即将到来的美国财政部再融资操作可能成为推动行情反转的催化剂。TLT 此前的遭抛售主要受实际收益率和不确定性驱动，而非通胀预期；目前该基金的期限溢价已处于 2010 年以来的最高水平。11 月 4 日的财政部再融资操作可能会引发走势反转（正如 2023 年所见的那样），尤其是如果票面发行规模保持不变且回购力度加大，这种可能性会更大。